渡過二○一一年,在美債、歐債危機蔓延中,大家不免要問:最壞的情況過去了?經建會主委劉憶如安慰大家說,不景氣的時間很短,Q1就到底,很快就會復甦。這個說法仍有待印證。但我比較支持日本經濟專家神原英資的觀點:世界經濟是「溫和崩壞」,未來五至十年可能是低成長、低報酬的「經濟冰河期」。這代表了全球市不會出現二○○八年金海嘯般,狂風暴雨式的大跌,取而代之的是緩慢的波動,且波幅會愈來愈小。
選股難度將大大升高,因為波幅縮小,散戶退場觀望會愈來愈多,操作難度將是空前最高。台股未來將有幾個特色,一、市場結構對散戶大不利,散戶愈來愈不敢進場買股票,成交量將萎縮,且量縮成常態,很多冷門股容易買進卻很難出來,必須留意流動性的問題。這種「易買難賣」的現象,在二○一二年會讓大家傷透腦筋。